34万亿来了! 这次有什么不一样? 对楼市会有哪些影响?

疫情之下，全民防控，取得了卓越的效果，总体上，疫情的上升势头得到了有效的控制，但疫情防控也进入到了攻坚阶段，而且最近，国际上其他国家疫情有逐渐加重的趋势，输入性的病例也经常发生。

而当下，中国的社会经济已经“暂停”了一个多月的时间，摆在眼前的，是恢复经济与疫情防控两手并重。而且，随着疫情逐步被控制住，恢复经济的任务将更重。

大家都知道，投资、消费、出口可谓经济的“三驾马车”。消费，在过去的很长时间里，逐步成长为中国经济增长的主要驱动力，可是，受疫情的影响，人们的消费激情和消费能力都受到限制，这个时候，靠消费显然是不行的;出口，对应的是外需，可是，大家都知道，疫情扩散全球，各地影响极大，出口显然也靠不住了。

剩下的，就只有投资了。

为此，各地都推出了相应的稳经济政策。截至3月1日，包括北京、河北、山西、上海、黑龙江、江苏、福建、山东、河南、云南、四川、重庆、宁夏等13个省市区发布了2020年重点项目投资计划清单。

在这份投资清单中，共包括10326个项目，其中8个省份公布了计划总投资额，共计33.83万亿元;另有8个省份公布了年度投资额，合计约2.79万亿元。

而其他一些地方，尚未公布项目投资计划，但正在谋划一批重大工程项目，比如，安徽省就要求各地抓紧申报2020年省重点项目投资计划，贵州要求各地于2月14日前报送第一批储备项目。

看到，这么大规模的投资，大家可能就很容易的想到，当初的“4万亿”，那么，这一次的大投资，与“4万亿”有什么不一样呢?

首先，出台的背景差异，2008年的“4万亿大投资”，是伴随着货币空前宽松同步的，可以说是全方位的刺激，M2增速均超过两位数，2009年年中更是创下了29%的记录。而这一次货币政策仍旧相对谨慎，首先M2的增速降到个位数，虽然有降息降准，但是借助LPR利率改革，实体利率与楼市利率分离，非对称降息和小规模降息成为主流。可以说，货币和信贷的宽松程度，都不到2008年的状态。

其次，看起来，30多亿很多，但是实际上，并不是一年投资，或者一次性投资，而是未来几年的投资，而2008年的4万亿，则完全是计划外投资。

再次，这次的内容主要是新基建和民生领域的基建，主要包括是5G、人工智能、工业互联网、智慧城市等领域的投资，着眼的是未来的产业布局，为城市打造智能革命时代的基础设施。民生领域的投资则主要指养老、教育、医疗等公共领域建设，主要是在这次疫情中，暴露出来的民生和社会领域中的短板，比如医疗资源，养老设施等。还有一些地方，直接投资与疫情相关的项目。

大家都知道，4万亿的推出，让经济短时间恢复了快速增长，并且带动了房价的高速攀升。那么，这一次的天量投资，对楼市会带来哪些影响呢?

首先，楼市也是需要恢复的经济组成部分，因此，我们有理由相信，在恢复经济的一系列举措中，房地产行业必然会受益，部分房地产企业，会得到拯救，而因为一系列的经济政策、金融政策，会使得楼市逐渐恢复，房地产会进入一个短暂宽松的时代。

其次，这次的项目的主要内容，主要是面向未来、面向民生，对房地产的直接投资会减少。但是，有一个不可回避的问题，就是大基建的钱从哪里来，通常情况下，地方政府获取项目资金的方式一般有两种，一是财政拨付;二是通过多种渠道筹措，目前大概占到45-50%的比重。其中后者主要包括一般债、专项债，平台债、平台贷，PPP等。但现在财政收入和基金收入下降，地方政府财力本就吃紧，预计财政资金空间有限。地方债也有限。那么，地方到哪去筹措资金呢?或许，在有些地方，又会开始卖地了。

再次，前面也分析了，金融政策上的差异，这一次虽然货币宽松，但是实际上，金融政策，对楼市并没那么宽松，从去年到现在，实体利率(1年期LPR)下降4次，累计下降26个基点，而楼市利率(5年期LPR)仅仅下调2次，累计下降10个基点。这种差别，其实就体现了高层对楼市的态度。

最后，最为重要的一点，就是国家对楼市的调控要求和思路都没有变，在最近一段时间，央行、统计局、官方媒体，都频繁发生，强调防控疫情不是救楼市，针对这一点，我们此前也曾分析过，救的是房企，而不是楼市，更不是房价。

综上来看，对楼市的影响，是很显而易见的，在这种刺激之下，楼市会获益，或许也会快速恢复，但从长远来看，楼市未来的趋势基本已经确定，“稳”依然是未来楼市的主基调。